耐磨板,合金板一站式采购

需求旺季到来
7—8月，全国高温和雨季持续，钢材下游需求受抑制。进入9月，钢材需求明显好转，消费旺季特征显现，近一周五大钢材品种周度消费量环比增加37万吨至1097.70万吨，超出预期。
从库存来看，当前钢材库存已连续四周下降，且降幅扩大。近一周五大钢材品种社会库存和厂库下降62.50万吨，其中螺纹钢库存下降44.43万吨，对钢材总库存下降贡献明显。钢材库存降幅扩大，一方面与前期抑制的需求集中释放有关，另一方面新增需求也在增加，表明终端需求已有明显改善。
从现货市场成交来看，近期钢材现货市场采购量和交易量稳中有升，全国主要建材市场螺纹钢日均成交量21万吨，创出近3个月以来新高。螺纹钢每日平均成交量超过20万吨，表明螺纹钢需求近乎旺盛。
宏观环境预期好转
9月4日国务院常务会议提出三个方向： ，提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围；第二，加快落实降低实际利率水平的措施；第三，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。国务院常务会议稳增长意愿明显，9月6日央行宣布降准，宏观政策已在需求端发力，力度超出预期。
整体来看，随着钢材产量和库存持续回落，需求好转，供需矛盾大幅缓解，在宏观环境预期好转的背景下，钢价将延续回暖态势。

需求方面，终端需求，1—8月份，全国房地产开发投资同比增长10.5%，增速回落0.1个百分点；房屋施工面积同比增长8.8%，回落0.2个百分点；房屋新开工面积增长8.9%，回落0.6个百分点；房屋竣工面积下降10%，收窄1.3个百分点；土地购置面积同比下降25.6%，收窄3.8个百分点；土地成交价款下降22%，降幅收窄5.6个百分点；商品房销售面积同比下降0.6%，收窄0.7个百分点；房企到位资金同比增长6.6%，回落0.4个百分点；国房景气指数为100.94，提高0.04点。1—8月份，全国固定资产投资同比增长5.5%，回落0.2个百分点；基础设施投资同比增长4.2%，回升0.4个百分点。
3）黑色系主要矛盾转移到螺纹需求端，原料价格跟随螺纹价格。上周螺纹周产下降，螺纹厂库大幅下降，钢贸商拿货明显积极，看好旺季需求；而社库整体大幅下降，印证旺季需求持续启动及赶工需求。上周四因周产及库存数据利好，包括螺纹钢在内的黑色商品大涨。今日统计局公布宏观经济数据，多项数据走弱，工业增加值回落0.4个百分点，不过有逆经济周期调控政策对冲经济下行，尤其是基建投资回升0.4个百分点，预计国庆节前整个市场氛围偏乐观。中长期螺纹终端需求向下，不过年内尤其是9—10月份基本面尚未出现极端恶化，目前尚不构成螺纹钢价格持续暴跌的基础。临近10月份，中央及各地阅兵限产方案陆续出台，需求边际改善，暴跌后反弹可期，不过受制于螺纹高库存压力，反弹幅度及时间待观察，后市关注国庆节前工地赶工情况。需要注意的是，市场前期对“不将房地产作为刺激经济的手段”解读较为悲观，下半年需注意预期差风险。
交易策略

国庆前后钢厂及工地赶工需求加强，且旺季需求开启，需求边际改善，宏观国内逆周期调控，为9—10月份黑色系反弹提供窗口，预计本周螺纹、热卷或振荡偏强，注意反弹幅度及力度。后市需关注国庆节前后赶工情况。

着眼终端需求，虽然建筑业旺季支撑了螺纹钢短期需求，但房地产各项细分指标均不同程度的出现同比下行，基建方面也难有超预期表现，旺季过后，建筑业对螺纹的需求或将出现明显压力。

铁矿供给端短期虽然未出现明显压力，但后期随着澳洲、巴西矿山发运正常化、到港将逐步增加，港口累库压力也将逐渐体现。

下游轮胎企业原材料采购中长约比例回落，零星采购，随采随用为主，原料库存在20-30天左右，较一般的40天左右的原料库存回落。

铁矿短期强势主要受益于钢厂的补库行为，到港数据偏低和港口库存回落也为价格提供了向上驱动。